在玉科草原向着彩虹飞驰

代表们怀着无比激动的心情，玉着彩共同见证了这一历史性时刻。

基于新的微观基础，科草货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。（作者帕特里克·博尔顿为伦敦帝国理工学院金融学教授，虹飞黄海洲为清华大学五道口金融学院和上海高级金融学院特聘金融学教授。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，玉着彩但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，玉着彩那将错失经济繁荣，非常可惜。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，科草而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。虹飞足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

玉着彩日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。而有些公司数次或者多次增发股票后，科草其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

因此，虹飞我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，玉着彩发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。由上可见，科草一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

因此，虹飞我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，玉着彩而在本书的框架中，玉着彩我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

帕特里克·博尔顿、科草黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。虹飞我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

(责任编辑：许孟哲)